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8月21日，小鵬汽車（XPEV）向美國證券交易委員會（SEC）提交了更新后的招股書。

據(jù)悉，小鵬汽車本次赴美IPO擬發(fā)行8500萬股ADS（代表1.7億股A類普通股），另外還賦予承銷商1275萬股ADS超額配售權(quán)，定價區(qū)間為11-13美元/ADS，擬融資額度(包含超額配售權(quán))在10.75億美金到12.71億美金之間。連同超額配售權(quán)發(fā)行股份，以12美元的發(fā)行區(qū)間中值計(jì)算，小鵬汽車估值約為86.13億美金。

兩周前，8月8日，新造車公司小鵬汽車正式提交招股書，將在美國紐交所上市，股票代碼“XPEV”，其也成為繼蔚來，理想之后第三家赴紐交所上市的造車新勢力。

而結(jié)合此次更新后“招股書”曝露的信息，其中有許多細(xì)節(jié)耐人尋味，例如小鵬汽車的估值定價，以及此次公開募股的意向認(rèn)購股東，IPO后或持有現(xiàn)金額等等，這些都代表著小鵬在資本市場發(fā)展存在極好的發(fā)展?jié)摿Α?

首先，從本次小鵬汽車的IPO估值定價來看，作為參考，另兩家新勢力造車企業(yè)發(fā)行價分別為6.25-8.25美元和8-10美元，而小鵬汽車的IPO估值定價區(qū)間為11-13美元，可見是三者中最高的，這從某種程度上足以說明小鵬汽車在資本市場沖擊向上的決心與底氣。

不僅如此，根據(jù)招股書，此次小鵬汽車IPO估值定價約為86.13億美金，而資本市場的持續(xù)看好也會最終助推小鵬汽車的IPO估值。

獲特斯拉股東意向認(rèn)購

除了股價估值之外，根據(jù)小鵬汽車最新招股書顯示，其背后強(qiáng)大而多元的意向股東“鵬友圈”也成為此次赴美上市的亮點(diǎn)之一。

值得注意的是，小鵬汽車的招股書中顯示特斯拉現(xiàn)有股東PRIMECAP也現(xiàn)身其中，意向認(rèn)購1億美元。要知道，PRIMECAP早在2011年就開始了對Tesla 股票的買入，彼時特斯拉股價僅為30美元左右，而如今Tesla 的股票價格已經(jīng)達(dá)到313美元，可見這家基金公司的對于資本流向的敏銳和前瞻。而此番PRIMECAP對于小鵬汽車的認(rèn)購也足以說明，華爾街資本市場對于這家中國造車新勢力的持續(xù)看好。

除了PRIMECAP之外，根據(jù)小鵬汽車最新招股書，阿里巴巴、投資過字節(jié)跳動的Coatue、卡塔爾投資局和小米也均表示有興趣以首次公開募股價格認(rèn)購，分別意向認(rèn)購2億美元、1億美元、5千萬美元和5千萬美元。按照12美元的發(fā)行區(qū)間中值計(jì)算，這些投資者的意向認(rèn)購約占此次IPO公開發(fā)行份額的49%。

事實(shí)上，在IPO前，小鵬汽車的現(xiàn)有股東就不斷對其進(jìn)行加持，例如，2020年7月20日，小鵬汽車宣布完成簽署由Aspex、Coatue、高瓴資本和紅杉中國等知名投資機(jī)構(gòu)參與的C+輪融資，融資金額近5億美元。

不到一個月，小鵬汽車又曝出C+輪再進(jìn)新融資超過4億美元，阿里領(lǐng)投，投資方包括卡塔爾主權(quán)財(cái)富基金和阿布扎比基金，這輪估值80億美元。

可見，小鵬汽車一直以來就獲得了阿里巴巴、卡塔爾投資局、小米等多個頭部投資機(jī)構(gòu)的青睞。而隨著這些現(xiàn)有股東總計(jì)4億美元的加持，以及新晉意向認(rèn)購方發(fā)力，熱情高漲，小鵬汽車的意向認(rèn)購陣容呈現(xiàn)出多元且強(qiáng)大的局面。而火爆的認(rèn)購情況也反映出小鵬汽車在如今全球資本大禮追捧新能源汽車的黃金“風(fēng)口期”，受到了資本市場的廣泛認(rèn)可。

據(jù)了解，在IPO后，小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長及首席執(zhí)行官何小鵬持股為27.8%，有58.9%的投票權(quán)；小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事及總裁夏珩持股為4.3%，擁有10.2%的投票權(quán)；顧宏地副董事長兼總裁顧宏地持股為2.5%；小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事及高級副總裁何濤持股1.4%，擁有3.3%的投票權(quán)。

在外部機(jī)構(gòu)股東方面，小鵬汽車IPO后，阿里巴巴持股為12.7%，擁有14.9%的投票權(quán)；IDG資本有5.5%股權(quán)，及1.3%的投票權(quán)；晨興資本持股為3.7%；GGV持股為3.3%。

充沛的“錢袋子”保證自研后勁

眾所周知，對于造車新勢力而言,造車是一個極其“燒錢”的項(xiàng)目，而在這場激烈的新能源市場份額爭奪戰(zhàn)中，多一份資金“糧草”，就意味著多一分勝算。

從招股書中看到，在小鵬汽車赴美IPO的道路上，這家新勢力造車手中握有“籌碼”還包括雄厚的資金儲備。截止2020年二季度，小鵬汽車賬上有現(xiàn)金類資產(chǎn)合計(jì)21.183億。此外，小鵬汽車在7月、8月分別完成C+輪融資，融資金額超9億美元。總體來看，IPO前，小鵬汽車預(yù)計(jì)合計(jì)持有現(xiàn)金類資產(chǎn)超85億人民幣，作為對比，理想汽車上市前夕這一數(shù)字僅為“37億元”。

而此次IPO公開發(fā)行，按募資額中值計(jì)算，小鵬汽車將募得11.73億美金，這意味著，小鵬汽車IPO后，賬上現(xiàn)金將超過24億美金。

由此看來，小鵬汽車的IPO融資額，加上之前的賬上現(xiàn)金，已經(jīng)是所有造車新勢力“錢袋子”最鼓的，再加上如今眾多資本機(jī)構(gòu)的青睞，“豐足的糧草”將保證小鵬下一階段的發(fā)展

。值得一提的是，小鵬汽車不僅是掌握從設(shè)計(jì)、研發(fā)到制造全產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的智能汽車公司，同時也是國內(nèi)造車新勢力中率先自主研發(fā)出自動駕駛軟件（硬件基于英偉達(dá)Xavier，Xavier支持L3級別自動駕駛），并將其商業(yè)化應(yīng)用的公司，這些反映出這家擁有“極客”精神的車企在自研自造上的“死磕”。

當(dāng)然，自主研發(fā)需要大量資金的支持，而小鵬對此的投入可謂是“不遺余力”。根據(jù)IPO招股書透露，小鵬汽車2018年的研發(fā)費(fèi)用實(shí)為10.5億人民幣；2019年的研發(fā)費(fèi)用為20.7億人民幣；2020年上半年研發(fā)費(fèi)用為6.3億人民幣。其中，2019年以及截至2020年6月30日的六個月中，研發(fā)費(fèi)用分別占公司總收入的89.2%和62.9%。

可見，在新能源市場“混戰(zhàn)”當(dāng)下，小鵬汽車對于研發(fā)能力的重視和投入，同時也反映出智能化轉(zhuǎn)型的高額成本，不過，好消息是，小鵬汽車此前就是賬面現(xiàn)金相對更充裕的造車新勢力，再加上赴美IPO后的“造血能力”，都進(jìn)一步保證了小鵬汽車在自主研發(fā)方面發(fā)展的后勁。

毫無疑問，在用戶和資本市場，新能源企業(yè)都必須面對“搶蛋糕”的局面，新勢力造車也最終將邁入殘酷的“貼身肉搏”。而小鵬汽車在此時選擇赴美上市無疑是較好的時間點(diǎn)，憑借不斷投入的自研費(fèi)用，打造自動駕駛核心武器以及差異化產(chǎn)品基礎(chǔ)，可以預(yù)見，小鵬汽車將成為引領(lǐng)中國造車新勢力崛起與進(jìn)擊的超強(qiáng)勢能。

來源：澎湃新聞