中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示制造業(yè)狀況至少略微好轉(zhuǎn),4月份PMI從3月份的50.3升至50.4。另一份由Markit Economics和匯豐(HSBC)編制的PMI也有所改善,4月份預(yù)覽值為48.3,雖低于50的榮枯分水嶺,但仍好于3月份。制造業(yè)小幅好轉(zhuǎn)可能是政府加快鐵路建設(shè)和其他基礎(chǔ)設(shè)施投資的結(jié)果。 以下是經(jīng)濟學家的點評(略加編輯): 兩份PMI數(shù)據(jù)有所改善,表明政府近期采取的有針對性的促增長措施已經(jīng)推動中國經(jīng)濟走上周期性上升之路,意味著中國經(jīng)濟增長動能正趨于穩(wěn)定。但出口訂單指數(shù)下降1點至49.1,表明出口仍面臨壓力。國務(wù)院昨天還公布了包括出口退稅在內(nèi)的一系列政策來支持出口。展望未來,雖然增長前景好轉(zhuǎn),但下行壓力猶在。——澳新銀行(ANZ Bank)劉利剛、周浩 今日公布的數(shù)據(jù)顯示出溫和改善的跡象,但我們認為,這種改善不足以讓全年經(jīng)濟增長率達到7.5%左右的目標。我們預(yù)計,中國政府將實施一個微刺激方案,即小規(guī)模的促增長方案,并將側(cè)重于農(nóng)村地區(qū)的特殊信貸政策、社會保障房支出、城市基礎(chǔ)設(shè)施投資以及中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資。——美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)陸挺、智曉佳 我們預(yù)計政府將推出更多有針對性的財政支持舉措。不過,短期內(nèi)貨幣政策將維持不變。為了推進金融機構(gòu)的去杠桿化進程,政府不太可能大規(guī)模放松貨幣政策。目前流動性狀況仍然良好,但未來銀行間利率將面臨上行風險。未來幾個季度,房地產(chǎn)投資仍將是中國經(jīng)濟增長的主要威脅因素。——聯(lián)昌國際(CIMB)的Fan Zhang 我們不認為經(jīng)濟已經(jīng)通過轉(zhuǎn)折點。鑒于第一季度中國房地產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先指標大幅下降,我們?nèi)匀活A(yù)計,第二季度中國經(jīng)濟增長率將從第一季度的7.4%放緩至7.1%,并面臨下行風險。我們預(yù)計,政府將在未來幾個月放松財政和貨幣政策。財政赤字將上升,存款準備金率將下調(diào)。以社會融資總量衡量的信貸供應(yīng)總量也將上升。——野村(Nomura)張智威 越來越多的證據(jù)表明中國經(jīng)濟增長企穩(wěn),這為中國央行允許由市場力量主導外匯市場走勢敞開了大門。若由市場力量主導匯市,則今年下半年美元兌人民幣很可能從目前的人民幣6.24元跌至6.10元附近。人民幣在當前水平(低于該匯率2013年收盤價)維持越長時間,中國政府面對的來自貿(mào)易伙伴對匯率操縱的指責就可能越強烈。——浦瑞興金融集團(PNC Financial Services Group)葉文斌 (兵工廠) |
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